株主優待先回り投資 24年8月銘柄の検討過程を公開！

株主優待銘柄を権利確定の約4か月前に購入し、権利を取得せずに売却するというマイルールにて『株主優待先回り投資』を実践しています。

明日4/24（水）が8月銘柄の新規組入れを行う日に該当します。

昨年の8月銘柄では「3045　カワサキ」と「9661　歌舞伎座」を選択。

カワサキでは見せ場ゼロの損切り、歌舞伎座は微益でした。

カワサキは購入後4か月で買値を上回ったのが1営業日のみという、逆パーフェクト寸前…。

歌舞伎座は過去勝率100%で購入し利益とはなりましたが、日経平均が10%以上挙げている期間に+2%弱という…なんとも地味な結果でした。

さらに歌舞伎座は2月に再組入れしましたがまたしても微益、勝率100%をそれでも守り続けているのはスゴイですけどねー。

その2月に歌舞伎座とペア組入れをしたワイズテーブルコーポレーションは絶好調でした！

ということで2024年8月銘柄は、

• 地味だが勝率100%継続の歌舞伎座
• 2月に絶好調だったワイズテーブルコーポレーション

を軸にしつつ銘柄探しです。

8月株主優待、先回り組入れ候補の高勝率銘柄

8月株主優待銘柄は、8月20日権利が4銘柄+8月末権利が102銘柄。

そこから、

• 制度クロス不可もしくはし辛い
• 廃止リスクの高い優待内容を避ける
• 優待の魅力が高い

…などの観点で銘柄を絞り込みつつ、過去10年に同条件で売買していた場合の勝率を楽天マケスピ関数でエクセルに呼び出して…ひたすら確認！

今回私の候補となっている銘柄は↓

Code	銘柄名	過去戦績	優待内容
2798	ﾜｲｽﾞﾃｰﾌﾞﾙ	20勝0敗	自社金券
9661	歌舞伎座	20勝0敗	自社招待
2186	ｿｰﾊﾞﾙ	10勝0敗	Quo
2683	魚喜	8勝2敗	地方名産
2305	ｽﾀｼﾞｵｱﾘｽ	9勝1敗	自社利用
2404	鉄人化	9勝1敗	自社食事
3046	JINS	8勝2敗	自社金券

としています。

2798　ワイズテーブルコーポレーション　◎

今回の本命はワイズテーブルコーポレーションです。

• 株主優待内容が魅力的で人気！
• 過去戦績バッチリ！
• 業績も急回復から安定へ
• 権利落ち後の底値からすでに半分戻し済み

株主優待内容は、100株で5千円分～300株で1.5万円分まで比例していただける自社金券です。

「200株、300株の枠」と、「3年保有での10%引き会員証」を2023年8月に新設し好感されています。

わざわざテコを入れて1年未満の株主優待を改悪・廃止は考えづらいかな？と、最大のリスクに対する安心感があるのも良いですね。

PERは21倍台で割安感は薄めですが、コロナで真っ赤から急回復してきていますし、コロナ前と比べても営業利益率の改善が見られます↓

決算期	売上	営業益	率
2012/02	12,697	239	1.9%
2013/02	13,538	287	2.1%
2014/02	13,638	305	2.2%
2015/02	14,306	164	1.1%
2016/02	15,011	195	1.3%
2017/02	14,911	300	2.0%
～コロナ～
2024/02	11,284	179	1.6%
2025/02	11,936	327	2.7%

この体質でピークまで売上が回復出来たら…良さそうですよねー。

まーそもそも、前回10月に購入した際はPER40倍台でしたし…(笑)

絶好調だった前回のような上昇を妄想しつつ、本命としています。

9661　歌舞伎座　〇

2回組み入れて2回とも対日経惨敗の微益止まりなので、正直外しちゃおうかな…と思わなくもないのですが…。

過去シミュ勝率100%となるとなかなか他に達成銘柄がなく、やはり根拠としては強いんですよねぇ。

今回こそ大きな上昇を！

それが無理なら微益よりもむしろ微損なら、次回以降外す理由になるんですけど…。

株価位置は前回権利落ち近辺で悪くなさそうです↓

 

業績悪化、PER712倍という点は気になりますが。

勝率100%維持する限りは外せないかな…、と対抗銘柄候補です。

2683　魚喜　▲

再組入れ銘柄だけだと味気ないので…、新規候補として気になっているのは魚喜です。

いただける株主優待品は「数の子」で12月上～中旬に届くので、新年準備としてバッチリですよねー。

気になる点としては、2020年3月に株主優待の実質改悪を行っていることです。

以前は100株以上で必ず数の子がもらえていたのですが。

• 100株+3年未満保有…商品詰め合わせ
• 100株+3年以上保有…数の子
• 300株+保有期間不問…数の子

…というような変更が行われています。

多少とはいえ改悪が行われた場合、将来的な廃止も十分に想定しておいた方が良いです…。

1単元11万円程度なので300株保有のハードルも低いですし、またそろそろ負担が重くなっているかも…？

前回の改悪発表は3月でしたし…、権利時期も考慮した良心的な発表なら今年はセーフ？だと信じたいですねー。

魚喜は毎年権利落ちが強烈で、直近5年では↓

年	権利付最終日 終値	権利落ち日 始値	差
2019年8月	1,392	1,256	▲136
2020年8月	1,249	1,099	▲150
2021年8月	1,313	1,133	▲180
2022年8月	1,190	1,120	▲70
2023年8月	1,193	1,100	▲93

このように5千円の数の子以上に大きな下落を見せています…。

（配当は2月決算一括なので8月はずっと0円）

それだけ『駆け込み購入』が毎年あると感じさせるので、狙ってみたくなりますよねー。

小さくない廃止リスクをどう見るか？が難しい…けど狙ってみたい…、そんな銘柄です。

3046　JINS　▲

ワイズ、歌舞伎座、魚喜との決定的な違いは、JINSは貸借銘柄であることです。

制度でつなぎ売り出来ちゃいます。

100株で9千円という額面に対し、過去の逆日歩もそこまで暴れていないので制度ハードルも高くありません。

そうなると、いくら人気銘柄でもどこまで「権利日に向けた分かりやすい値動き」をしてくれるか？微妙です。

一応、過去シミュ勝率は8割で悪くはありませんが。

そんな微妙な条件ながら、興味が沸いてしまうのは現在の株価下落状況です↓

 

2023年の5月ぐらいにも同じような株価位置ですが、この時は利益も含めた業績下方修正後でPERも切り上がっていました。

今年も4/12に業績修正となりましたが、売上こそ減収だったものの営業利益以降はすべて増益修正でした。

昨年より前での同水準となると2015年1月まで遡ります。

2015年頃は売上だと現在の半分程度の規模…。

うーん、コレは手を出したくなる…！

先日、株主優待券と福袋を消費してしっかりしたメガネを作ったのですが、一緒に助言してくれた店員さんにも仕上がったメガネにも大満足しています。

魅力的なレンズオプションも多く、これはあっという間に客単価が上がりそうだな…、という印象もありました。

いつ行っても店員さんに若手が多いこと（≒退職者が多い？）、店舗が混み合っていないこと（＝私の来店が平日だから？）など、気になる点もありますが。

「年初来安値圏」という、怪しく魅力的な響きに誘われてしまいそうな銘柄です。

2186　ソーバル、2305　スタジオアリス、2404　鉄人化計画　×

ソーバルは過去勝率100%という抜群な銘柄ですが、株主優待内容がQuoカードなので、廃止リスク回避のため却下。

スタジオアリスと鉄人化計画は、貸借銘柄という理由だけで次点扱いです。

あえて貸借銘柄から選ぶならJINSの方が魅力的に感じますし…。

今回の候補銘柄としては他で十分足りそうですしね。

勝率は高いので将来的な入替候補として、後々チェックするためにも挙げておきました。

まとめ

8月銘柄として組み入れを検討している7銘柄の紹介でした。

Code	銘柄名	評価	1単元資金
2798	ﾜｲｽﾞﾃｰﾌﾞﾙ	◎	27.5万円
9661	歌舞伎座	〇	47.0万円
2683	魚喜	▲	11.3万円
3046	JINS	▲	32.9万円
2305	ｽﾀｼﾞｵｱﾘｽ	×	20.1万円
2404	鉄人化	×	3.9万円
2186	ｿｰﾊﾞﾙ	–	9.9万円

ワイズテーブルと歌舞伎座はほぼ決まり。

魚喜は廃止リスクが気になる…。

JINSはつなぎ売りの容易さと逆張り思考に囚われ過ぎてないか？という点が…。

JINSはいっそ動きやすい自由投資で厚く買う方が良いかも…？

あと1銘柄をどうするかまだ決め切れていませんが、最後まで迷ってみたいと思います。

良い結果が出ますように！

ではー。